domingo, 1 de noviembre de 2026
 
     
Boncer, la mejor inversión

En octubre, los bonos atados a inflación ganaron terreno.



Octubre resultó un mes difícil para los ahorristas argentinos. Con una inflación implícita en los bonos de alrededor del 1,7% y un dólar contado con liquidación (CCL) que trepó un 2,1%, casi ningún instrumento financiero logró superar al aumento de los precios y al avance del tipo de cambio. Así lo refleja un relevamiento de una consultora financiera con datos al 29 de octubre. El trabajo midió el desempeño de cada alternativa de inversión en dos dimensiones: en términos reales, es decir, descontando la inflación; y en dólares, tomando como referencia el CCL. El resultado más destacado del mes fue el de los Boncer, títulos públicos en pesos que se ajustan por inflación, que encabezaron los retornos con una ganancia real del 0,8%. Les siguieron las letras capitalizables en pesos (Lecap), con un rendimiento del 0,5%. El plazo fijo UVA apenas alcanzó a mantener el poder adquisitivo de quienes eligieron esa alternativa. El resto del universo de inversión mostró resultados negativos en términos reales. Los bonos dólar linked, atados al tipo de cambio oficial, perdieron un 0,6%; los Bonares registraron un rendimiento negativo del 1,7%; y los Globales cayeron un 2,8%. Las acciones argentinas agrupadas en el índice MSCI Merval sufrieron la peor caída, con una baja del 5,9%. Desde la consultora se señaló que el impacto electoral en Brasil, durante la última semana del mes, obligó a ajustar las estrategias. En el acumulado del año, el panorama también favorece a los instrumentos en pesos. Solo cuatro alternativas lograron ganancias reales entre enero y octubre: los Boncer (4,7%), el plazo fijo UVA (2,5%), los títulos duales (1,2%) y las Lecap (0,2%). En el extremo opuesto, los instrumentos dolarizados acumularon pérdidas considerables. Los bonos dólar linked cedieron un 16,6%; los Globales cayeron un 17,5%; los Bonares retrocedieron un 18,2%; y el MSCI Merval acumuló una pérdida del 30,6%, la más pronunciada de todas las alternativas analizadas. Medido en dólares, el análisis también fue desfavorable para la mayoría. Solo los Boncer, con un retorno del 0,4%, y las Lecap, con un 0,1%, cerraron octubre en terreno positivo frente al CCL. El MSCI Merval lideró las pérdidas con una baja del 6,3%, seguido por los Globales con una caída del 3,1% y los Bonares con un retroceso del 2,1%. Quienes apostaron por la cobertura cambiaria tampoco salieron bien parados. El dólar oficial avanzó apenas un 0,9% mientras la brecha con el CCL se amplió, lo que hizo que los bonos dólar linked perdieran un 1%. Las colocaciones en pesos con tasa de interés retrocedieron menos, pero tampoco alcanzaron para generar retornos positivos frente al dólar financiero. En definitiva, la estrategia de carry trade cerró octubre con resultado negativo. "La combinación de caída de las acciones, corrección de los soberanos y ampliación de la brecha cambiaria dejó a los instrumentos en pesos como los únicos capaces de generar retornos reales positivos durante el mes", concluyó el informe.
   
     
 
 
 
 
 
 
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