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| miércoles, 4 de noviembre de 2026 |
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Milei retira el proyecto de Competitividad Financiera
El Gobierno baja el proyecto de 240 artículos de Diputados tras la polémica por gravar con Ganancias las inversiones en CEDEARs.
El Gobierno nacional decidió retirar por completo el proyecto de Ley de Competitividad Financiera que había ingresado a la Cámara de Diputados apenas días atrás. La medida se tomó luego de que estallara una fuerte polémica por uno de sus artículos, que proponía gravar con el Impuesto a las Ganancias las inversiones realizadas a través de CEDEARs. La iniciativa, que reunía 240 artículos, quedará sin tratamiento hasta que cada uno de sus puntos sea revisado en profundidad.
Tanto desde Casa Rosada como desde el bloque de diputados libertario confirmaron que la totalidad del texto será bajado. En un primer momento se había trascendido que solo se eliminaría el artículo conflictivo, pero finalmente la decisión fue más amplia: todo el proyecto vuelve a fojas cero.
Felipe Núñez, director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) y asesor del ministro de Economía Luis Caputo, fue uno de los primeros en salir a aclarar la situación. "Quedó de un borrador viejo. Se va a retirar", escribió en sus redes sociales. Desde el área económica insistieron en que la inclusión del artículo fue un error administrativo y no una intención política del equipo.
El artículo en cuestión buscaba que las operaciones con CEDEARs tuvieran el mismo tratamiento impositivo que la compra directa del activo extranjero al que representan. Los CEDEARs son instrumentos que se negocian en el mercado local argentino pero que replican acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Bajo el criterio de "transparencia fiscal", el fisco habría mirado el activo subyacente y no el vehículo de inversión elegido por el ahorrista.
Según explicó el tributarista Sebastián Domínguez, la alícuota que podría haberse aplicado era del 15%. La medida habría regido para los certificados adquiridos desde el 31 de octubre de 2026, siempre que el Congreso hubiera dado luz verde al proyecto. En la práctica, un inversor argentino que comprara acciones de una empresa extranjera a través de un CEDEAR habría quedado igualado fiscalmente a quien adquiriera esa misma acción de forma directa desde el exterior.
Más allá del artículo que generó el escándalo, el proyecto de Ley de Competitividad Financiera tenía una agenda ambiciosa. Apuntaba a introducir cambios profundos en el mercado de capitales, los mecanismos de crédito, el sistema de garantías y determinadas disposiciones tributarias. Retomaba además anuncios que el presidente Javier Milei había realizado en julio, orientados a flexibilizar regulaciones del sector financiero.
Entre los ejes centrales del texto figuraba la incorporación de tecnologías de registros distribuidos, como blockchain, para la emisión, guarda, transferencia y negociación de valores negociables. El proyecto también preveía que esos instrumentos pudieran operar por fuera de los sistemas tradicionales de depósito centralizado, con requisitos de seguridad, trazabilidad, identificación del emisor y supervisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Otra novedad que incluía la iniciativa era la creación de los llamados "Otros Ámbitos de Negociación Autorizados", una categoría pensada para incorporar plataformas digitales, aplicaciones y sistemas gestionados por Proveedores de Servicios de Activos Virtuales habilitados. Las transacciones realizadas en esos espacios habrían tenido la misma validez jurídica que las efectuadas en mercados tradicionales autorizados.
La reforma también redistribuía atribuciones entre el Banco Central y la CNV. El organismo monetario habría conservado el control sobre pagos, liquidaciones y compensaciones en pesos u otras monedas, mientras que la CNV habría quedado a cargo de la emisión, el registro y la negociación de valores negociables tokenizados. Con el proyecto fuera de juego, habrá que esperar una nueva versión revisada para saber si esos cambios siguen en pie.
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