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| jueves, 5 de noviembre de 2026 |
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Energía lideró emisiones de ON con USD 15.498 M
En los primeros nueve meses de 2026, el sector concentró el 62% del total colocado, un 30% más que en igual período del año anterior.
El financiamiento al sector energético argentino volvió a expandirse durante los primeros nueve meses de 2026. Según un relevamiento de la consultora RICSA ALyC, las obligaciones negociables (ON) del mercado en su conjunto movilizaron USD 15.498 millones entre enero y septiembre, lo que representa un incremento del 30% respecto de los USD 11.934 millones registrados en el mismo lapso de 2025. El sector energético fue el gran protagonista: absorbió el 61,9% del total colocado, cuando un año antes su participación era del 52,3%.
A lo largo del período se emitieron 294 series, con un monto promedio de USD 52,7 millones por operación. El 59% de las colocaciones se denominó en dólares y el 41% restante en pesos. El tercer trimestre fue el más vigoroso, con USD 5.769 millones distribuidos en 117 operaciones, la mayor cantidad trimestral desde 2025 y un volumen que casi duplicó al del mismo período del año anterior. Septiembre se destacó como el mes de mayor actividad, con USD 2.907 millones colocados.
Dentro del universo energético, las empresas emitieron 53 series, prácticamente todas en moneda extranjera: el 99,7% se nominó en dólares. La tasa nominal anual ponderada del sector se ubicó en 7,8%, sin variaciones frente al período previo.
YPF encabezó el ranking sectorial con cinco emisiones por un total de USD 2.205 millones, incluyendo USD 1.200 millones captados solamente en septiembre. Edenor —empresa distribuidora y comercializadora de energía eléctrica— también realizó cinco operaciones y reunió USD 1.053 millones. Pampa Energía colocó USD 1.050 millones; Vista Energy Argentina, USD 842 millones, y Pluspetrol, USD 617 millones. Entre estas cinco compañías concentraron el 60% del financiamiento energético total del período, en tanto que los diez principales emisores explicaron el 82,9% del volumen sectorial.
En los puestos siguientes aparecieron Tecpetrol con USD 550 millones, MSU Green Energy con USD 530 millones, PCR y Luz de Tres Picos con USD 400 millones cada una, Pan American Energy con USD 375 millones y CGC con USD 339 millones. YPF, Edenor y Vista, tomadas en conjunto, representaron el 28% de todo el financiamiento corporativo del período analizado.
Por subsectores, petróleo y gas acaparó USD 6.269 millones —el 65% de las emisiones energéticas— en 25 operaciones, con un plazo promedio de 96,2 meses y una tasa nominal anual de 7,5%. YPF, Vista, Pampa y Pluspetrol explicaron tres de cada cuatro dólares colocados en ese segmento. La generación eléctrica sumó USD 1.437 millones a una tasa promedio de 8,2% y plazos de 84 meses, mientras que la distribución eléctrica captó USD 1.418 millones con la tasa más elevada del sector, 9,2%. El transporte y procesamiento de hidrocarburos registró el menor costo promedio, 6,5%, con USD 474 millones y vencimientos a 48,1 meses.
En cuanto a las tasas individuales, las 49 colocaciones en dólares analizadas mostraron una dispersión de 825 puntos básicos, con un rango que va del 3,75% al 12%. Vista Energy obtuvo el rendimiento más bajo con su Clase XXXII, emitida a 18 meses, en tanto que Chamical Solar colocó tres series al 12% con plazos de entre 35 y 36 meses. La mitad de las emisiones energéticas se concentró en una franja de entre el 7,5% y el 10% nominal anual, y la tasa del 8% fue la más frecuente, con 13 operaciones. CGC pagó el 11,88% por sus obligaciones negociables de la Clase 38 y el 9,5% por la Clase 40. Edenor emitió al 9,75% y al 9,5% en distintas series, y Distribuidora Mendoza abonó el 9,75% a 85,2 meses.
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