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| martes, 3 de noviembre de 2026 |
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Riesgo país superó 800 puntos
Subió 2,3% el lunes y acumula un alza de 41% en 2026.
El riesgo país volvió a trepar este lunes e hizo saltar las alarmas: superó los 800 puntos básicos por primera vez en lo que va de 2026, alcanzando su nivel más alto desde las elecciones legislativas de octubre del año pasado. El indicador elaborado por JP Morgan subió 2,3% y cerró en 805 puntos, acumulando así un incremento del 41% en el año. La suba se produce en un contexto de caída generalizada de los activos argentinos, golpeados por el resultado electoral en Brasil e impulsados también por la incertidumbre que empieza a generar el horizonte presidencial de 2027.
En el mercado cambiario, el dólar oficial avanzó cinco pesos y cerró en $1.565, su cotización más elevada del año. El segmento mayorista, en tanto, terminó la rueda en $1.545,50, once pesos y cincuenta centavos por encima del cierre del viernes anterior.
En Wall Street, los ADR de compañías argentinas sufrieron caídas pronunciadas, con pérdidas de hasta el 13%. Los retrocesos más fuertes los protagonizaron Irsa, que bajó 12,8%; Cresud, con una caída del 8,1%; e YPF, que perdió 6,8%.
Según la consultora GMA Capital, las elecciones presidenciales en Brasil fueron el principal factor disruptivo del mes. La victoria de Lula da Silva generó una fuerte baja en las acciones brasileñas, y esa presión se extendió al resto de los mercados emergentes. Argentina fue uno de los países más castigados: el lunes posterior a la elección, los 14 ADR argentinos cerraron en baja y el índice Merval medido en dólares cayó 4,4%, para terminar la semana con una pérdida del 3,4%. Los bonos Globales, por su parte, perdieron 2,5% en esa rueda —incluso más que los títulos brasileños— aunque luego recuperaron parte del terreno y cerraron la semana con una baja del 0,7%.
Desde GMA Capital explicaron que el impacto electoral brasileño no solo golpeó los activos de riesgo argentinos, sino que además reordenó las estrategias de inversión. La combinación de caída de acciones, baja de bonos e incremento de la brecha cambiaria dejó a las inversiones en pesos como las únicas que lograron rendimientos superiores a la inflación durante el mes.
Sin embargo, el contexto regional no alcanza para explicar todo. Analistas señalan que una parte de la presión sobre los activos tiene que ver con el escenario electoral doméstico: las presidenciales de 2027 empiezan a pesar en las cotizaciones. GMA Capital recordó que el Índice de Confianza en el Gobierno continúa en niveles bajos e indicó que, pese a una leve mejora del 0,9% en octubre, esos valores se asocian con una probabilidad de reelección de Javier Milei de apenas el 39,1%.
El economista Gustavo Ber aportó otra lectura: el escenario electoral todavía no tiene definiciones claras por parte de las principales fuerzas políticas. Entre los interrogantes que sigue el mercado, mencionó el rol de Patricia Bullrich dentro del Gobierno, la estrategia de los gobernadores y las posibilidades de que el peronismo vaya unido a las urnas. Según Ber, esas definiciones podrían demorar hasta marzo, por lo que por ahora "solo queda monitorear señales". En ese sentido, consideró que el debate de la reforma electoral en el Congreso será un test importante, porque la política podría mostrar sus intenciones.
Desde PPI sumaron otro motivo de preocupación: la posibilidad de un real brasileño más débil, que volvería a poner bajo la lupa la competitividad cambiaria argentina y el margen disponible para acumular reservas. A eso se suman las dudas sobre el programa financiero de 2027 y la evolución de la actividad económica, factores que, según los analistas, ganan cada vez más protagonismo en la lectura del mercado.
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