viernes, 30 de octubre de 2026
 
     
Bausili descarta presión al dólar

El jefe del BCRA explicó por qué 2027 no será como 2025.



El titular del Banco Central de la República Argentina, Santiago Bausili, brindó una exposición ante empresarios en la Bolsa de Comercio de Córdoba en la que explicó por qué considera que las condiciones actuales hacen muy poco probable que en 2027 se repita la presión cambiaria que vivió el país antes de las elecciones del año pasado. Para sostener su argumento, identificó tres diferencias estructurales entre aquel momento y el presente. El primer punto que señaló Bausili tiene que ver con la posición externa del Banco Central y el nivel de pesos en circulación. Recordó que en 2025 la entidad tenía reservas netas negativas en un volumen considerable, lo que limitaba su capacidad de intervención frente a ataques especulativos. Además, existía un excedente de dinero en la economía que generaba desequilibrios de stock. Hoy, en cambio, ese desequilibrio no existe y, por el contrario, la economía acumuló una cantidad importante de divisas durante este período y, según Bausili, seguirá haciéndolo. El segundo elemento que destacó el funcionario es que la Argentina continuará generando dólares de cara a las elecciones, independientemente del resultado electoral. Esto se debe, según su visión, a que se trata de un cambio de naturaleza estructural y no de una dinámica coyuntural. El tercer factor diferencial que mencionó es la experiencia acumulada del año pasado. En 2025, aquellos que apostaron a una devaluación o a un salto inflacionario sufrieron pérdidas significativas. Bausili subrayó que fue la primera vez desde 1995 que el mercado desafió el régimen cambiario y monetario y el régimen salió victorioso. En todos los episodios anteriores de volatilidad, cuando el mercado testeó los límites del sistema, terminó imponiéndose y obligando a un cambio de rumbo. En ese sentido, el titular del BCRA remarcó que el año próximo la entidad contará con muchas más reservas que en 2025, lo que convierte cualquier apuesta en su contra en una jugada más asimétrica y desfavorable para el especulador. Por otro lado, Bausili fue consultado sobre las condiciones necesarias para levantar de forma definitiva el cepo cambiario. Explicó que hoy la única restricción vigente es la que impide a las empresas que operan en el mercado oficial manejar su caja en dólares. Esta limitación existe porque Argentina tiene un sistema bimonetario, donde tanto personas como empresas pueden tener cuentas en pesos o en dólares, algo que no ocurre en países como Brasil, Colombia o México, donde las personas jurídicas operan en moneda local de manera natural. El funcionario advirtió que esta situación expone a la economía no solo a una mayor dolarización, sino también a una volatilidad innecesaria. Reconoció que la restricción tiene un costo marginal, pero sostuvo que el Gobierno considera que ese costo sigue siendo menor que el beneficio de mantenerla mientras el sistema financiero argentino conserve su tamaño e estructura actuales.
   
     
 
 
 
 
 
 
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